KUALA LUMPUR – Pasaran modal Malaysia telah mencapai pencapaian penting pada 2024, melepasi ambang RM4 trilion, didorong oleh asas domestik yang kukuh yang membantu mengatasi cabaran ekonomi global yang kompleks dan pelbagai rupa.
Sehingga Oktober 2024, jumlah terkumpul pasaran bon dan sukuk Malaysia berjumlah RM2.09 trilion, manakala jumlah permodalan pasaran sekuriti yang disenaraikan di Bursa Malaysia berjumlah RM2.00 trilion, yang melepasi paras RM2 trilion buat kali pertama pada bulan Mei.
Jumlah permodalan pasaran ekuiti dan bon/sukuk terkumpul terus berkembang, didorong oleh pembaharuan domestik dan ramalan pertumbuhan ekonomi antara 4.8 peratus dan 5.3 peratus tahun ini.
Bagaimanapun, sektor yang dipacu eksport kekal terdedah kepada kejutan luaran seperti pemulihan perdagangan global yang lemah, ketegangan geopolitik dan penjajaran semula struktur dalam rantaian bekalan global, kata ketua penyelidikan pelaburan UOB Kay Hian Wealth Advisors Mohd Sedek Jantan.
Beliau berkata faktor-faktor ini menekankan sensitiviti pasaran modal terhadap turun naik permintaan luar, terutamanya apabila perdagangan global dikonfigurasikan semula sebagai tindak balas kepada arah aliran berhampiran.
Selain itu, turun naik pasaran global meningkat apabila lebih banyak bank pusat menentu ukur semula dasar kewangan.
“Sementara ekonomi maju menghampiri penghujung kitaran kawalan mereka, perbezaan dasar dalam pasaran kewangan baru muncul untuk menstabilkan mata wang atau mengatasi inflasi menyumbang kepada ketidaktentuan yang meningkat dalam pasaran kewangan global.
“Menambahkan kerumitan ini ialah bilangan pilihan raya dalam ekonomi utama, seperti Amerika Syarikat (AS), India, dan beberapa negara Kesatuan Eropah, yang dengan ketara mengubah dasar luar dan pakatan perdagangan,” katanya.
Pada 2023, pasaran modal Malaysia mencatatkan pertumbuhan 5.6 peratus kepada RM3.8 trilion daripada RM3.6 trilion pada 2022, didorong oleh peningkatan dalam jumlah permodalan pasaran ekuiti dan bon/sukuk terkumpul.
IPO (Initial Public Offering) Melambung Pada 2024
Bursa Malaysia telah melepasi sasaran 42 tawaran awam permulaan (IPO) untuk 2024, setelah menyaksikan 52 syarikat disenaraikan setakat 16 Disember.
Kira-kira 11 penyenaraian berada di Pasaran Utama, hampir rekod 10 tahun, manakala 37 IPO menyertai Pasaran ACE, menandakan jumlah tertinggi sejak 2005. Baki empat IPO disenaraikan di Pasaran LEAP.
Pengerusi Bursa Malaysia Bhd Tan Sri Abdul Wahid Omar dilaporkan berkata 40 penyenaraian kali terakhir dicapai pada 2006.
Malaysia juga mempunyai beberapa lagi dalam perancangan untuk mencapai sejumlah 55 IPO menjelang akhir tahun, terus mengatasi prestasi rakan negara Asia Tenggara lain setakat tahun ini dari segi kiraan.
Sementara itu, kira-kira RM5.33 bilion diperoleh melalui pasaran pengumpulan dana sekunder.
Abdul Wahid juga optimis mengenai prospek untuk 2025, memetik saluran IPO yang teguh dan pasaran modal yang aktif.
Beliau berkata arahan daripada Perdana Menteri Datuk Seri Anwar Ibrahim supaya pertukaran itu meningkatkan kecekapan dengan mengurangkan masa pemprosesan kepada dalam tempoh tiga bulan telah mencetuskan peningkatan minat dalam penyertaan pasaran.
Tambang FBM KLCI Lebih Baik Daripada 2023
FTSE Bursa Malaysia KLCI (FBM KLCI) meningkat 10.6 peratus tahun setakat ini (YTD) kepada 1,608.75 pada 13 Dis berbanding 1,453.10 yang dicatatkan pada hari dagangan pertama 2024.
Pada Ogos, indeks penanda aras mencapai paras tertinggi tahun ini pada 1,678.80 mata, tahap terakhir dilihat sejak Disember 2020.
Prestasi keseluruhannya jauh lebih kukuh berbanding pada 2023, mencerminkan arah aliran positif dalam pasaran saham, walaupun prestasi rendah indeks berbanding sasaran 1,700 hingga 1,780.
Meningkatnya ketidaktentuan perdagangan global selepas Donald Trump memenangi Pilihan Raya AS telah menyebabkan penganalisis menyemak semula unjuran mereka ke bawah menjelang akhir tahun, dengan Penasihat Kekayaan UOB Kay Hian menurunkan sasarannya kepada 1,650.
Mohd Sedek berkata bagi baki tahun 2024, pasaran ekuiti harus kekal sebagai tumpuan teras, terutamanya dalam sektor pertumbuhan tinggi seperti teknologi, penjagaan kesihatan dan budi bicara pengguna.
Sektor-sektor ini berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada permintaan domestik yang teguh dan inisiatif kerajaan yang menyokong, termasuk langkah-langkah di bawah Bajet 2024, tumpuan berterusan dalam Bajet 2025 dan pelan strategik kerajaan.
“Bagi mereka yang mencari kestabilan dalam keadaan turun naik pasaran, sektor defensif seperti utiliti dan saham pembayar dividen dalam sektor perbankan menyediakan pilihan menarik dengan hasil yang stabil,” katanya.
Beliau berkata pasaran ekuiti mungkin menerima rangsangan bermusim daripada penutupan akaun kewangan akhir tahun, di mana pengurus dana biasanya mengimbangi semula portfolio mereka untuk menyerlahkan saham berprestasi tinggi.
Walaupun kesan ini biasanya bersifat jangka pendek, ia boleh membantu melonjakkan FBM KLCI lebih tinggi, dengan syarat keadaan ekonomi yang lebih luas kekal menyokong.
Bon dan Sukuk Menstabil dalam Jangkaan Pemotongan Kadar AS
Ketika bon kerajaan Malaysia semakin stabil, kedua-dua bon korporat domestik dan sukuk menjadi lebih menarik berbanding bon AS berikutan pemotongan kadar pertama Rizab Persekutuan (Fed) dalam tempoh empat tahun pada September.
“Pasaran menjadi lebih menarik selepas pemotongan kadar Federal Reserve AS (Fed) kali ketiga,” Mohd Sedek memberi butir.
Fed memulakan kitaran pelonggaran kadarnya dengan sejumlah 50 mata asas (bps) pada September dan mengurangkan lagi pemotongan 25 mata asas kepada julat antara 4.5 peratus dan 4.75 peratus pada November 2024.
Sejajar dengan jangkaan pasaran, Bank Negara Malaysia (BNM) mengekalkan kadar dasar semalamannya stabil pada 3.0 peratus untuk mesyuarat kesembilan berturut-turut pada Oktober 2024.
Mohd Sedek berkata hasil bon kerajaan Malaysia kekal stabil pada kira-kira 3.5 peratus, memandangkan jangkaan untuk pemotongan kadar faedah 0.25 peratus oleh Fed pada Disember kekal tidak berubah sejak Trump memenangi jawatan presiden.
“Kepimpinan Malaysia dalam sektor kewangan Islam global mengukuhkan daya tarikan sukuk, menjadikannya pilihan yang boleh dipercayai. Dengan penstabilan kadar faedah mewujudkan keadaan yang menggalakkan untuk instrumen pendapatan tetap, tempoh matang jangka pendek lebih diutamakan untuk mengurangkan risiko kadar faedah,” katanya.
Tambahan pula, beliau berkata bon Malaysia berkemungkinan mengalami sedikit turun naik berbanding negara lain di rantau ini, dipacu oleh permintaan konsisten daripada pelabur tempatan,” katanya.
Pelaburan oleh dana pencen juga dijangka meningkatkan kestabilan pasaran dengan membantu mengekalkan hasil jangka panjang pada tahap yang stabil.
Dasar dan Kesan Trump untuk Malaysia pada 2025
Mohd Sedek berkata walaupun inisiatif kerajaan dan asas ekonomi yang kukuh menyediakan asas yang kukuh, ketidaktentuan luaran, daripada dasar Trump kepada ketegangan geopolitik serantau, memerlukan strategi yang proaktif dan adaptif.
Oleh itu, beliau berkata dinamik geopolitik global, dasar perdagangan AS di bawah Trump 2.0, dan anjakan ekonomi serantau memerlukan pemeriksaan lebih dekat terhadap risiko dan peluang.
Dari segi sejarah, Trump telah mengutamakan dasar luar berbanding dasar perdagangan, bertujuan untuk meningkatkan kepentingan strategik AS. “Walaupun ini boleh mewujudkan pergeseran dengan rakan kongsi pelbagai hala seperti Kesatuan Eropah, negara-negara di Asia, termasuk Malaysia, mungkin mendapati diri mereka berada dalam kedudukan yang agak menguntungkan,” katanya.
Malaysia telah menjadi salah satu penerima manfaat utama perang perdagangan AS-China kerana negara itu telah menyaksikan pelaburan besar daripada kedua-dua negara kerana rantaian pengeluaran berkait rapat.
Di dalam negeri, katanya, terdapat perkembangan positif. Pada Januari 2024, Perdana Menteri menekankan kepentingan syarikat pelaburan berkaitan kerajaan memfokuskan pelaburan mereka di Malaysia untuk menyokong pertumbuhan ekonomi domestik.
Langkah strategik ini bertujuan untuk mengukuhkan pasaran tempatan dengan memastikan dana pelaburan yang besar kekal di dalam negara.
Selain itu, Bajet 2025 termasuk peruntukan untuk menambah asas Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP) dengan membenarkan caruman pekerja asing.
“Inisiatif ini dijangka secara organik meningkatkan kecairan dalam pasaran, menyediakan kumpulan dana yang lebih stabil dan banyak untuk pelaburan. Dengan meluaskan asas KWSP, kerajaan menyasarkan untuk meningkatkan daya tahan pasaran modal dan menarik lebih ramai pelabur,” katanya.
Malaysia juga terus memajukan rangka kerja kawal selianya untuk meningkatkan kecekapan dan ketelusan pasaran. Usaha Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) dan Bursa Malaysia telah menumpukan pada pendigitalan, peningkatan standard pendedahan dan insentif untuk meningkatkan penyertaan runcit.
“Pasaran modal Malaysia ketinggalan di belakang rakan serantau seperti Singapura dan Indonesia dari segi pengembangan asas pelabur. Penyertaan runcit yang rendah kekal sebagai cabaran kritikal, dan menanganinya memerlukan pendekatan pelbagai kaedah.
“Meluaskan akses kepada produk pasaran modal melalui platform digital kos rendah, meluaskan program celik kewangan yang disasarkan, dan memperkenalkan syarikat pelaburan berfaedah cukai adalah langkah perlu untuk menggalakkan penyertaan isi rumah.”
Mohd Sedek menekankan bahawa Malaysia memerlukan perubahan struktur yang lebih mendalam untuk meningkatkan kedalaman pasaran, kecairan dan daya tahan.
Sehingga 2022, negara ini mempunyai kira-kira 2.5 juta pelabur runcit, dan pangkalan pelabur yang lebih kecil ini mengehadkan kedalaman dan keluasan pasaran, yang membawa kepada beberapa cabaran.
Sebaliknya, Singapura dan Thailand masing-masing mempunyai kira-kira 3.5 juta dan 4.0 juta pelabur runcit.
Sumber – BERNAMA
